近年来，以喵星人、汪星人为主的宠物大军大面积入驻国内家庭，宠物消费被看成一个新风口。
 

　　需求催生供给，猫咖、宠物乐园如雨后春笋，甚至“云养猫”也成为一种流行趋势，连星巴克都在中国推出了宠物友好门店，“猫狗双全”甚至被调侃成人生赢家的一项标志。
 

　　见微知著，这些无不反映出国人越来越愿意为宠物花费更多时间、精力和金钱。随之而来的，从食品到用品，从医疗到美容等的宠物消费也被引爆，国内宠物经济增长迅猛，相关企业开始登上A股舞台，不少投行券商也开始关注这一新兴消费领域。
 

　　如此火爆的市场下，宠物相关上市公司真能赚的盆满钵满?然而经过研究我们发现，国内这些看似站在了风口上的宠物企业，实际并没有人们想象中那么风光。为国际品牌代工，才是行业龙头们当前最主要的收入来源，蓬勃兴盛的国内市场对他们来说有点“隔山打牛”。
 

　　年年压金线，为人作嫁裳。如果这种格局不改变，中国的宠物消费风口，未必属于已经在A股上市的公司。
 

　　真假风口?国内宠物经济的确在上行
 

　　先看看大背景。
 

　　我国的传统消费历经了十几年的高增长,目前已进入从高速向中低速换挡的阶段。统计数据显示，自2000-2017年，我国的社会消费品零售总额从不足4万亿增加至36.7万亿，年均复合增长率约14%。
 

　　不过2014年以后，我国消费总额增速有所放缓，降至10%左右，进入中速增长阶段。目前许多品类的零售增速甚至已降至10%以内，服装、日用品、家电、汽车的增速降至5%-8%，食品的增速降至约9%。
 

　　然而在此阶段，宠物消费市场却以年均约30.9%的增速跑赢了GDP和社消的增长，异常靓丽。
 

　　根据《2017年中国宠物行业白皮书》的数据，2012-2017年我国宠物行业市场规模不断扩大，年均复合增长达到34.26%。2017年国内宠物行业市场规模达到1340亿元，同期美国宠物市场规模为695.1亿美元，约是我国的3.5倍。
 

　　虽然国内宠物市场相比于国际宠物市场起步较晚，在过去很长一段时间内处于初级阶段，但近年来随着我国社会经济的发展、城市化进程的加速，以及人口老龄化步伐加快，饲养宠物的家庭日益增多，宠物产业随之逐渐发展壮大。
 

　　阶段上，国内宠物市场目前相对已进入成长期。
 

　　此外统计数据显示，2017年我国宠物数量由2010年的9691万只大幅增加至1.68亿只，宠物品类以犬猫占据绝对主流。养宠家庭占比也达到17%。但相较美国68%家庭饲养宠物，我国人均宠物数量依旧偏少，鉴于我国庞大的人口基数，未来国内宠物市场规模还有很大提升空间。
 

　　消费支出方面，由于宠物产品具有明显的高档品特征，当收入增长时，饲主在宠物上的支出会明显增加。并且宠物消费呈现刚性，通常在人均收入增长发生波动时“易涨不易跌”。
 

　　宠物市场更为发达的美国，相关数据经常被援引作为中国宠物市场未来发展的参考指标。
 

　　根据美国劳工统计局数据显示，65岁前，人均宠物花费都会随年龄增长而增加，直至退休后，平均宠物支出才会出现明显下降。《2017年中国宠物行业白皮书》显示，目前我国96.90%的宠物月均花费不足600元，远远低于美、日等发达国家。但我国80%的宠物主人为80、90后，个人职业发展普遍处于上升阶段。
 

　　而年轻养宠群体的收入增长，有助提升单只宠物花费，从而推动宠物市场规模进一步扩张。正已经提交A股IPO招股书预披露稿的天元宠物，援引国家统计局数据显示：近五年来我国人均可支配收入增速和人均宠物支出增速正相关，而人均宠物支出绝对增速大幅跑赢人均可支配收入增速，带动了宠物经济规模不断扩大。
 

　　国内市场整体规模快速增长，但目前已经上市的几家相关公司，主要收入与利润来源并不来自于国内市场，更多是为国际品牌代工。
 

　　国内宠物龙头企业：多数以代工为主
 

　　宠物行业主要涵盖两大类产业，一是宠物产品(商品)，二是宠物服务。其中，宠物产品包括宠物交易、宠物主粮、宠物零食、宠物清洁用品等。宠物服务则包括宠物医疗、宠物美容、宠物培训等。白皮书数据显示，目前国内总体宠物消费中，商品类与服务类消费的比例接近7:3，商品消费占据主流。