现代意义上的狗粮诞生于1860年，从最初的饼干、面粉、肉和水的混合。发展到如今营养配料均衡，甚至具备多种功能。在这一百五十多年间，不仅仅是狗粮的成分发生了翻天覆地的变化，狗粮市场也在迅速扩张，在国内，宠物食品的渗透率不断提升，也许宠物行业的爆发，就将从宠物食品开始。
 

　　四大因素的驱动
 

　　从剩饭剩菜到主粮再到零食用品和服务是宠物行业发展的必经之路，宠物食品因其频次高，受众最广将最先受益。
 

　　经济因素+人口因素+生活方式+文化因素四大核心驱动力，神似1980年美国宠物食品亟待爆发的那一段时间。
 

　　与美国加速发展期有四个共性：经济水平、宠物数量接近，渠道变革和资本孕育进行时。
 

　　1.经济因素驱动：人均可支配收入水平与宠物商品规模高度正相关，是核心驱动力之一。
 

　　2.人口因素驱动：养宠意愿具有逐代递增的特点，宠物商品行业规模与老龄人口数量高度正相关，空巢年轻人和老人是宠物消费主力军。
 

　　3.生活方式驱动：城镇人口占比与宠物商品行业规模高度正相关，人均居住面积的增加使宠物数量增加，生活方式转变驱动行业增长。
 

　　4.文化因素驱动：宠物角色向家庭成员转变，知识普及加速新品牌崛起。
 

　　整体市场规模在扩大
 

　　目前国内宠物终端规模约1000亿元，包含活体交易(占比3%)、宠物商品(占比60%)、宠物服务(占比37%)。
 

　　1)前端是活体交易，宠物商品和服务贯穿宠物一生。国内五成宠物靠领养获取，缺乏专业养殖场;宠物商品包括宠物食品和用品;宠物服务为医疗美容等。宠物商品产业价值度最高，有望最先受益。
 

　　2)中美在宠物商品上最有机会，亚洲有望成为全球第二大宠物市场。北美/欧洲/亚太/南美洲/澳洲宠物商品规模为488/319/117/109/57亿美元，美国量最大增速高于GDP;中国体量小增速快，前景广阔。
 

　　3)目前国内宠物食品终端规模近500亿元。其中淘系200亿元，京东以及其他50亿元，线下渠道250亿元，以宠物店为主。
 

　　国内宠物食品市场
 

　　中国宠物食品：以商品完税价格口径100亿元规模+27%增速，从导入期步入快速成长期。
 

　　1)规模变化：从03至13年保持10%稳定增长，13年后开始爆发，近五年复合增速27%，远超美日韩。17年规模已达100亿元，其中狗粮65亿，26%复合增速;猫粮35亿，31%复合增速，前景向好。
 

　　2)渠道变化：电商渠道13年开始爆发，目前线上线下占比对半开，增量市场+渠道变迁带来新机遇。
 

　　3)格局变化：集中度开始下降;国际品牌逐步被本土品牌取代，16年皇家、宝路等国外品牌市占率54%，较13年下降14pct，而国内本土品牌比瑞吉、好主人等市占率不断提升。
 

　　4)未来看点：高端与平价自主品牌将享受发展红利。13至16年国内品牌占比稳步上升，进口替代趋势逐渐显现;渠道变革行业洗牌，新养宠人士对品牌概念还不强;信息越发完全时代，将会出现性价比龙头品牌和高端龙头品牌。
 

　　高频次，低渗透
 

　　宠物食品具有高频次，低渗透的特点，行业爆发有望最先受益。
 

　　1)内因：专业宠物食品有着剩饭剩菜不可替代的优势，具有更健康、更卫生、更便捷的优点，种类丰富，价格便宜，能满足不同科目不同品种不同年龄段的宠物需求。
 

　　2)外因：存量观念转变使得宠物食品渗透率不断提升，目前未注册宠物狗狗粮渗透率为10%，注册宠物狗狗粮渗透率20%，而美国宠物食品渗透率高达90%，未来有巨大提升空间;新增宠物数量增加，且养宠人群大部分为80/90后，对宠物健康更关注，对狗粮接受度高。